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2009理财破囧

来源: 2008-12-8 15:00:20 作者: 点击:

  “在别人贪婪的时候我恐惧,在别人恐惧的时候我贪婪。”这句巴菲特的名言很多人都知道,但是能真正做到甚至是做到其中半句的人却少之又少。回首2008,很多股票投资者或许都有几分懊恼:早知道,我在X000点的时候就该出来了。

  世界上没有“早知道”一说。虽然后悔为时已晚,但是我们有充分的必要来总结自己,以防下一次掉进同样的坑里。对于2009年如何破解理财之囧,我们邀请了3位专家来发表自己的意见,虽然未来的市场无人能预测,但是他们3位都在今年早些时候不止一次向投资者们提示过风险,可惜的是很多人没有听。那么,2009年我们在理财方面有什么办法“破囧”呢?

  破囧

  债券型基金经理

  在天堂的时候

  得想着地狱

  当2008年A股市场的冬天来临时,大部分偏股型基金的表现也随之进入了“囧”境,五毛、四毛、三毛基金不断出现。

  “天堂和地狱其实只有一步之遥。”袁明(化名),一家著名基金公司的债券型基金经理,今年3月成立的这只基金,收益率始终在业内前五名游走。回想起这一年他的日子,袁明意味深长地说:“投资最简单的真理是,风险无处不在,乐极时得防着生悲。”

  根据银河证券基金研究中心11月末的统计,今年以来业绩排名前十的开放式基金都是债券型基金,且净值增长率均在7%以上。“7%的增长率,在2007年的这个时候,根本不好意思拿出去跟人讲,这就是市场,没有情面可讲。”袁明见证过在市场疯狂时期那些基金经理的风光,所以才会在如今强烈的对比中感受到市场的无情。

  今年3月,袁明掌管的债券型基金成立时,面临着巨大的压力。南方雪灾、CPI高企、市场有强烈的加息预期、国际大宗商品价格上升……当时的环境都让袁明很为难,因为债券基金和股票基金不同,即使在建仓期,它也不可能把大量现金闲置账上,任何时候都要针对市场情况构建不同组合。

  袁明先选择了防守,这一步他踏准了,中债总指数从3月份的113点左右到7月份已经跌到了110点水平。8月,在之前油电价格调整之后,释放了短期内政府调价的压力,同时国际大宗商品价格显现出明显的高位回落势头,国内食品价格下降也带动着CPI下降。袁明对基金进行了调整,建立起进攻的组合。

  8月中旬,随着股指不断下挫,与股市“此消彼长”的债市从冰点开始迅速升温,从7月30日的110.81点涨到10月7日的最高位116.43点,涨速之快为债市罕见。“之前没有想到市场会如此激进。”袁明坦言。

  这一轮快速上涨让袁明意气风发。“但是不敢趾高气扬。”说这话,是因为袁明看过了很多同行栽跟头。他认为,短期内债券基金的投资风险已经显现,债市将出现较大波动。不过,从投资者资产配置的角度,在资产组合中适当地加入债券比例,是一种更为稳健与成熟的考虑。

  以美国的研究为例,1951年至2001年,这50年间,有604个一年期投资组合的样本。在“90%股票+10%现金”构成的组合中,产生负收益的样本有20.8%,其中最差的一年收益率是-35%。而在“50%股票+40%债券+10%现金”构成的组合中,产生负收益的样本还不到17%,其中最差的一年收益率是-22.6%。

  当问起明年的破囧之道时,袁明笑着说,谁也说不准明年会怎样,但是时刻得记住,在投资的时候,风险就像幽灵一样跟在你背后,准备在你大意的时候把你一口吃掉。本报记者 吴宇宸

  破囧

  专家支招

  刘彦斌:遍地是黄金?上面还有一层土!

  今年年初的时候,刘彦斌就不止一次地在各种场合向投资者们说,今年的股票不能碰。可是对于当时在股市里赚到钱的很多人来说,这句话,只是所谓专家的“无聊理论”。如今,被刘彦斌说中了。

  在牛市的时候保持冷静的刘彦斌,现在的看法相对更加悲观。“从经济形势来看,明年肯定不如今年,全球经济危机的危害明年将在中国显现出来。”刘彦斌说,对于经济增长的三驾马车———投资、消费和出口来说,国家现在对促进投资增长出了很多政策,其他两方面效果都还不明显。尽管一再降息,但是在当下这种情况,老百姓也许更不敢大手大脚地花钱了。

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